国家给三大运营商出难题了？

/ 记得 星标 我 / 比大部分人早一步看见未来 9月28日，国资委在国新办发布会上正式印发中央企业发展十五五规划，规划围绕增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业增加值、品牌价值五个方面设置定量指标，突出增加值，弱化营业收入等规模类指标。 消息出来后，有行业分析师认为，国家又给三大运营商出难题了。毕竟过去二十年，三大运营商一直把用户规模、营收总量放在考核首位，也是运营商发展的主要逻辑。 如今，这个逻辑变了，运营商该如何发展？ 考核的指挥棒转了方向 这次规划围绕增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业增加值、品牌价值五个方面设置定量指标，最核心的变化，是把评价央企的核心标尺从规模转向了价值。 简单说，营收是企业的总流水，中间包含大量项目中外购的设备、服务等成本，比如，一个1000万的安全监控信息化项目，可能有900万是用于购买摄像头、服务器这些硬件设备。增加值是扣除这些中间投入之后，企业自身劳动创造的新增价值，更能反映对国民经济的实际贡献。过去看营收，企业只要把盘子做大就是成绩；现在看增加值，就要看盘子里有多少是企业真正创造出来的。 过去很多年，运营商的发展逻辑很直接，建更多基站，拉更多用户，做更大营收。从上到下的考核体系里，基层网点拼新增用户数，省公司拼营收规模，集团拼行业排名。规模导向下，行业打过价格战，搞过花式拉新，哪怕利润薄一点，也要把规模做上去。 现在指挥棒一转，整个评价体系的底层逻辑变了。同样做一百亿营收，中间投入八十亿和投入五十亿，增加值天差地别。这就意味着，再靠砸成本换营收、靠低价冲规模的老路，不仅拿不到高分，反而可能拖后腿。 - 02 - 运营商刚好站在转型的坎上 考核导向的变化，刚好撞上了运营商自身的转型阵痛期。 当前通信行业的传统业务已经明显见顶。全国手机用户总数超过十八亿，渗透率接近饱和，流量越用越多，但单位流量价值持续下滑，出现了典型的增量不增收。今年上半年三大运营商营收普遍承压，传统通信业务收入不同程度下滑，就是最直接的信号。 与此同时，政策端还有另外两层压力。税后利润上缴比例从百分之二十提升到百分之三十五，增值税税率也有调整，两头挤压之下，企业的自留资金变少，再像过去那样大手笔投入换规模，空间已经很小。 这种背景下，考核导向从规模转向价值，某种程度上和行业自身的转型需求是重合的。运营商自己也早就意识到，流量经营的路走不远，这两年都在往算力、云、AI方向转。只是过去转型更多是企业主动找新的收入增长点，现在变成了必须完成的价值考核要求。 - 03 - 这道题的难点不在规模，在价值核算 很多人第一反应是，运营商以后不拼营收了，是不是要降速缩量。其实没这么简单。五个价值指标里，每一个对运营商都有不同的考题，真正的难点从来不是放弃规模，而是怎么把价值算清楚、做上去。 首先是功能价值。运营商的骨干网络是数字经济的基础设施，很多投入带有公共服务属性。比如偏远地区的基站建设、农村的光纤覆盖，本身经济效益不高，但社会价值很大，是保障产业韧性和民生服务的关键。这部分功能价值怎么量化，怎么纳入考核体系，是第一个要理顺的问题。 然后是经济增加值，也就是扣除资本成本之后的真实收益。运营商常年有大量资本开支，建基站、建数据中心，投资周期长，回报慢。过去看营收的时候，投资拉动规模增长就是成绩。现在看经济增加值，就要算每一笔投资的资本成本，算投入产出效率，这对习惯了超前建设的运营商来说，是不小的挑战。 最难的还是战略性新兴产业增加值。规划明确要求，到2030年央企战略性新兴产业增加值占比再提升五个百分点。运营商现在都在发力算力、智算、大模型服务，这些都属于战略性新兴产业。但目前很多新业务还在投入期，整体规模不大，盈利模式也还在探索。怎么把这些业务的增加值做上去，同时保证整体价值不滑坡，是最核心的考题。 - 04 - 早转型的企业，反而有先手优势 换个角度看，这次考核调整也不是故意为难，反而是给已经在转型的运营商松了绑。 过去比营收规模，运营商的新兴业务占比低，对整体营收拉动有限，很多投入在规模考核里看不到明显成效。现在比增加值，新兴产业的附加值更高，同样的投入，在新兴业务里产生的增加值可能远高于传统业务。 这两年三大运营商的布局其实已经踩在了点上。中国移动把通信、算力、智能并列为三大主业，算力服务收入增速连续保持高位，智算业务一年增长数倍。中国联通拆分了算网运营板块，推进组织架构适配AI时代，把基础资源和市场化业务分开运营。中国电信提出全面智改，推动企业从传统运营商向数字科技企业转型。这些动作过去是企业主动探索，现在有了考核导向的支撑，资源倾斜的理由更充分。 更重要的是，弱化规模指标之后，运营商不用再为了保营收增速，去做一些低价值的价格战、无效的拉新。可以把更多精力放到提升单位用户价值、提升产业赋能能力上，从做大规模转向