「烟草第一大省：云南」前三季度烟草工业负增长，中国烟草市场正在发生什么，为何烤烟卖不动了？

“贵州的酒，云南的烟”，这些产品不仅是当地的财政支柱、国家税收的重要补充，更是我国的传统消费行业的风向标！ 然而，贵州的白酒行业目前在培养大量二级市场耐心资本，价格主要靠量能周期关系调节！而云南的烟，从数据看，似乎也等到了自己的"寒流"，要补充量能损失，似乎也只能走上主动提价的道路，因为这次的下滑，或许是因为“吸烟人群”的分化，年轻人进入了电子烟赛道，中老年人则因为健康原因，导致戒烟人群正不断扩大！ 今年前三季度，云南省烟草工业增加值同比下降 1.9%，但由于烟草制品业 2024 年占全省规模以上工业增加值的 26.6%，是云南名副其实的 “第一大产业”，因此这个近2%的下滑，造成的赤字压力还是很大的，而且除 3 月、6 月这种季度结算月外，1—8 月云南烟草制品业增加值几乎月月负增长，4 月、7 月降幅更分别深达 13.3% 和 18.8%，而在此前五年（2021—2025 年），云南烟草工业增速分别为 4.3%、5.8%、4.1%、1.9% 和 1.3%，从未出现年度负增长，所以，这个拐点来得突兀，但却并不偶然，因为这只是“增速动能短期彻底消失”的一种表现而已，我们看到，2025年，云南省规模以上工业增加值同比增长4.5%，而烟草工业增加值的增速为1.3%，明显低于整体工业增速，且这种增速同比较低，已经不是一两年的事情了。 说到底，云南烟草并非只供云南，其是全国烟草市场的绝对“大盘股”！ 云南中烟是全国 19 家卷烟工业企业中产销规模最大的省级中烟公司，它的负增长其实和前两年的白酒医院，本质上是全国烟草行业从 “量跌价升” 转向 “量价承压” 的反映，2025 年，全国卷烟产量 24703.9 亿支，同比仅微增 0.2%，而成品卷烟销量下滑约 3.7%，这标志着全国卷烟销量已连续六年下行，而在今年，这个数字可能会同比持平，或也进入首次下跌。 国家统计局过去几年分析过烟草行业，当时烟草公司还是靠 “结构升级、提价增利” 撑住了税利 ，其中仅2025 年，就实现了工商税利总额仍达 16570 亿元、上缴财政 15800 亿元，双双创下历史新高，因此，2025年我们的“军费”依然继续增长。 但到了 2026 年一季度，国家烟草专卖局这一 “涨价续命” 模式就开始失灵了，当季度行业营收同比下降 2.2%、利润下滑 3.9%、税收环比回落 8.2%，三项核心指标同时转负，而行业 “门面” ，出口大户的中烟香港亦在 6 月发布盈利预警，预计上半年营收下降 25%—30%。云南作为产能与税利大户，只不过是行业大浪中比较突出的主浪而已。 同时， “烟卖不动”的另一大原因就是吸烟人群正在批量减少！ 从增量看，年轻人不再接盘。2025 年全国大学生吸烟率仅 7.3%，15—24 岁青少年吸烟率已跌至 5.2%；九年时间，15 岁及以上人群吸烟率从 27.7% 降至 23.2%，这里每降一个百分点，就意味着数百万人离开市场。 而“饭桌递烟”随着“酒降饭消”也正在退潮，调查显示超过半数受访者认为吸烟已不再是社交 “润滑剂”，尤其是从存量看，大量的“三高”问题、“心血管、呼吸系统疾病”导致老烟民在加速流失，据统计，全国单年主动戒烟人群规模达 4700 万人，北京成人吸烟率已从 23.4% 降至 19.2%，叠加 80 后、90 后、00 后人口逐代递减的结构，以及公共场所禁烟范围持续扩大，卷烟消费场景被大幅压缩。 这种需求端的双重挤压最终传导到渠道：2025 年全国烟酒店数量锐减约 19%、一年消失 32 万家，卷烟零售许可证总量五年间从 480 万张降至 420 万张。 但其实供需关系影响下量的下滑是可以容忍的，但价格体系的松动则不下大决心就很难提升。2026 年开年，全国约七成卷烟品种出现价格倒挂 ，批发价高于实际零售价，部分千元档高端烟成交价被压至 800 元以下。宏观消费收紧之下，高档烟的当 “提价” 不再能对冲 “减量”，烟草行业维持正增长的双轮只剩其一，云南烟草工业的负增长也就有了必然性，下阶段除了“外烟涨价“、”中低端烟涨价“、”烟草燃烧物改良“外，似乎一下子看不到可以快速突围的方法。 不过，面对拐点，国家政策端的应对已全面展开。首先，2026 年 7 月《加热卷烟》强制性国家标准征求意见稿发布，预计 2027 年年中前后实施，从立项到实施压缩至约 15 个月，HNB 国内市场放开预期明显升温（加热不燃烧电子烟），但这一品种，其实目前海外多地区都在禁止，相关安全性其实还是需要重点把关！接着，传统烟企加速品牌重整与库存消化，“稳价保量” 成为主旋律，而云南这类烟草大省自身也在主动 “去烟草依赖”。 反正，人只要有压力，缓解压力物就必然是刚需，困难如也门人，也都在”咀嚼恰特草“，因此消费的绝对额，并不影响缓解压力的需求，关键是如何适应时代